好意思团（HKEX：3690）本日发布了2024年第一季度财报：营收为733亿元，同比增长25.0%。净利润为54亿元，而2023年同期为34亿元；调整后的净利润为74.88亿元，而2023年同期为54.91亿元。

　　详见：好意思团第一季度营收733亿元 经调净利润74.9亿元

　　财报发布后，好意思团点评CEO王兴和CFO陈少晖参加了分析师电话会议，对财报进行了解读。

　　以下为电话会议问答武艺主要内容：

　　高盛分析师Ronald Keung：对于公司最近的组织架构重组，该变化是否会影响按需配送、到店、旅店和旅游等板块的运营？这项业务的运营有什么变化吗？若是有，何时咱们能看到重组所带来的影响？重组所追求的协同效应，对于中枢土产货买卖板块的收入和利润率有何影响？如何量化关系的协同效应？

　　王兴：咱们仍在进行组织结构的调整，还处于这个经由之中，为的是更好地撑握和整合咱们的中枢土产货买卖板块。跟着这次重组的抵制上前鼓舞，咱们将渐渐地在运营方面竣事更多的变化。就像我上个季度提到的，咱们但愿笼罩土产货办事的悉数类别和场景，提供从需求发现到办事完成的闭环措置决策，而况咱们要确保为每一项办事提供高质料和全面的体验。是以咱们的组织架构调整不单是是竣事线上到店、旅店旅行业务在供应端的整合，更首要的是，咱们但愿通过这种变化竣事好意思团平台和好意思团基础设施平台与咱们中枢业务的更好协同，也即是把咱们的需求端和供应端计议起来。

　　改日，咱们将空洞地凝视中枢土产货买卖业务的总体阐述、运营策略、居品开辟和资源分派。咱们但愿通过好意思团平台及活力豪阔的好意思团应用为各业务提供灵验的流量撑握，并促进不同行务单元之间更真切的结合与协同。咱们但愿更好地将浮滥者需求同咱们的平台供应相匹配，重塑咱们在土产货办事行业的品牌定位。

　　例如来说，咱们正在为商家探索空洞且全面的营销及运营措置决策，以拓宽他们的营销和获客渠说念。匡助商家借助好意思团平台竣事更高的运营效果和往还滚动率。此外，咱们还在探索选择结构化的款式进行脾气膨大，为的是更好地捕捉不同浮滥场景下的用户需求。从5月中旬开动，咱们在几个试点城市升级了好意思团“神会员”会员体系，将会员职权从按需配送扩展到涵盖到店、旅店和旅行等办事，咱们计议将这一丰富的会员计议渐渐地膨大到更多地区。

　　在昔日的几年里，通过好意思团的按需配送会员计议，咱们依然积存了跳跃1亿会员，会员限制的扩大不仅提高了按需配送用户的往还频率，也为餐饮商家带来了内容性的增长，并匡助他们提高了营销效果。跟着咱们连接整合不同行务的营销法子阐述员计议，咱们祈望加强与一直在抵制扩大的商家鸠合之间结合，通过这些结合，咱们的会员约略从土产货买卖范畴的悉数浮滥类别中赢得更多价廉物美的居品以及各种化的办事。

　　总之，中枢土产货买卖的悉数业务部门连同咱们的好意思团平台将共同奋发探索窜改方法以创造更大的协同效应，居品和办事的握续迭代将为商家和浮滥者带来全面的优质体验。这种协同效应也不错匡助咱们在改日提高收入增速和盈利智商。揣测还需要几个季度来开释这一变化的后劲，量化还为时过早。

　　杰弗瑞分析师Thomas Chong：我有一个对于按需配送业务的问题。治理层能否共享一些对于餐饮外卖和好意思团到店购物业务方面的最新进展情况？鉴于面前的宏不雅环境和浮滥者热沈，咱们应该如何追踪这两项业务在二季度以及2024年全年的增长和财务阐述？

　　陈少晖：对于你提到的按需配送的问题。如前所述，尽管宏不雅环境对于需求端产生了影响，但在最近几个月中，按需配送业务保握着健康增长的态势。不外，跟着咱们插足第二季度，昨年的低订单基数上风消失了，二季度的同比订单增速会因此受影响，而趋向于下落到泛泛水平，这也反应了面前的浮滥环境。对于餐饮外卖，咱们将握续矫正自己的运营以叮咛不同的浮滥场景，计算会推动中高频用户数目偏激购买频率的踏实增长。一季度，来自中高频用户的订单增速连接高于平台平均水平。

　　此外，“拼好饭”模式的迭代将助力更为高效地恬逸价钱敏锐型用户的需求，“拼好饭”的限制在昔日几个季度中稳步扩大。用户基数和购买频率皆连忙增多，单元经济效益也握续改善。咱们将连接优化供给、窜改买卖模式并矫正运营以捕捉悉数场景中的需求。

　　对于好意思团闪购业务而言，其二季度以及全年的预期订单量增速要比餐饮外卖高得多，可能跳跃两倍，咱们坚信按需零卖业务的增长将连接受益于数字化转型。在供应端，咱们将与更多优质品牌及线下零卖商结合，竣事各居品类别的质料优化和弃取各种，在某些场景下，如紧要需求、旅行等，更好地恬逸浮滥者需求。此外，咱们也将连接拓宽长尾类别的商品弃取。在浮滥者端，咱们将把更多高频餐饮外卖用户滚动为好意思团闪购用户，并在促销行为本领提高他们的使用频率，增强平台供应。

　　宏不雅情况将连接对好意思团按需配送业务的平均订单价值产生压力，但是，咱们以为平均订单价值的同比变化应该会在本年下半年渐渐泛泛化，咱们也有信心约略均衡这项业务的增长与盈利，计算二季度和全年的营业利润皆将出现健康的增长。咱们看到餐馆、线下零卖商和品牌客户对告白有更横蛮的兴味，是以告白和买卖变现方面有进一步的增长后劲。此外，咱们将连接优化补贴策略，跟着业务限制的扩大，咱们也看到了更多的运营杠杆。

　　瑞银分析师Kenneth Fong：我有几个对于到店、旅店和旅游业务的问题。早先，浮滥左迁会对咱们改日到店业务的增长产生影响吗？接下来的几年里能保握比拟高的往还总数增速吗？另外，我珍视到抖音最近在土产货办事方面调整了他们的组织结构，好意思团也会作念出雷同的策略诊疗吗？咱们应该如何预测2024年以及中长久到店、旅店和旅游业务的运渔利润率？

　　陈少晖：对于到店业务的问题。在面前宏不雅环境下，浮滥者对于价钱变得愈加敏锐，因此，好意思团到店、旅店、旅游业务在每个垂直范畴的平均订单价值皆出现了同比下落，但是，土产货办事各个类别的浮滥需求仍然强盛。

　　事实上，一部分年青东说念主适意为赢得更多的旅行体验而分派更多预算，另外，由于东说念主们对于价钱的敏锐，是以他们更但愿通过在线渠说念找到店铺和扣头，这有助于提高到店业务的在线渗入率并推动行业增长。咱们的平台提供跳跃两百种到店办事，能灵验地恬逸各种别和价钱区间的各种化浮滥者需求。针对传统的、基于份额的增长模式方面，咱们将握续扩大商户数目，增强价钱竞争力，并推出更为各种化的套餐促销来恬逸浮滥者需求。咱们还推出了直播和极端促销来刺激和推动浮滥者下单，恬逸浮滥者对深度扣头的需求。同期，咱们将到店业务的代理模式报复为直营模式，以便更好地收拢低线城市抵制增长的需求。

　　总体而言，到店业务的在线渗入率增长仍处于早期阶段。咱们坚信，鉴于好意思团在这个行业的早先地位，咱们的用户数目、往还频率和往还总数在改日几年皆将连接保握健康增长。

　　跟着行业竞争发展到一定阶段，主要参与者将渐渐从依靠补贴驱动的增长策略，转向更为感性的基于投资答谢率的增长策略。咱们还将密切珍视竞争敌手的营销变化，但咱们的策略是幽静自己的长久竞争上风，而非唯阛阓份额是从。商户方面，他们越来越珍视在线膨大和获客支拨的投资答谢率，更可爱约略提供空洞措置决策的平台，而咱们恰巧不错在其通盘业务周期中恬逸这些需求。咱们握续增强办事不同层级商户的智商，并提供定制的营销措置决策，恬逸他们从日常运营到短期促销等方面的运营需求。此外，咱们还将积极探索餐饮外卖和到店餐饮之间的结合营销策略，整合往还分派，提高供应质料并提高运营效果。

　　在浮滥者方面，咱们依然开动测试好意思团归并升级的会员体系“神会员”。咱们还以更为个性化的款式矫正了对居品和办事的智能保举，以恬逸浮滥者的各种化需求并提高补贴效果。改日，咱们将连接完善咱们的运营策略，加强与中枢土产货买卖的协同作用，并增强咱们针对到店旅店旅游业务的保举算法。竞争口头的变化加快了行业的在线渗入率，2023年，咱们依然提高了竞争上风并赢得了更多的增量增长，咱们有信心在2024年保握强盛的往还总数增长。咱们将连接推出新址品并加快在线渗入率，极端是在低线城市在线渗入率的提高，中长久的往还总数增长可能会高于咱们最初的预期。

　　季节性身分，以及二季度咱们在低线城市所实施的直营模式，导致在昔日几个季度利润出现波动，而由于买卖变现的常态化，收入增长和往还总数增速之间的差距放松了。2024年全年，咱们计算到店、旅店旅游的营业利润将出现比拟健康的增长，运营效果也应该会渐渐提高。因此，咱们对这项业务的长久收入和盈利后劲仍然充满信心。

　　摩根大通分析师Alex Yao：好意思团旅店旅游业务最近的增长如实格外强盛，但咱们同期也珍视到公司竞争敌手最近也出现了增速出现峰值的情况。治理层如何看该业务的竞争态势？咱们叮咛竞争的策略是什么？计议到最近的宏不雅环境和浮滥变化，咱们本年在旅店间夜和往还总数方面会有增长压力吗？

　　陈少晖：是的，咱们应允你的不雅点，即公司旅店旅游业务有格外大的增长后劲。极端是咱们看到浮滥需求的抵制增长，旅店旅游手脚一个要津类别将受益于这种增长趋势。越来越多的浮滥者适意增多旅游上的预算，这些需求不仅在增长，而且变得愈加各种化，这给咱们带来了强大的契机。

　　竞争方面，其他在线旅游公司和咱们有迥异的价值主义和竞争上风。例如，咱们在低线城市、中低星级旅店阛阓和当地住宿方面很强，咱们也抵制增强居品供应、订价智商和办事质料，为浮滥者在各个价钱区间和浮滥场景中提供高质料的弃取，同期也恬逸他们对个性化房间条目和旅行体验的需求。由于好意思团将低星级旅店业务视为策略要点，咱们依然在这类旅店的营销方面确立了无与伦比的模式，也将握续推动数字化转型。

　　对于浮滥环境的报复，浮滥者目下更可爱价廉物美的居品和办事，这在他们预订旅店和进行旅行安排时尤为彰着。为了叮咛抵制变化的趋势，咱们在供应方面推出了一系列法子，例如，咱们为商户提供高效的营销器具、在线运营措置决策，匡助他们获取用户流量，并匡助他们优化资本结构和运营效果。

　　此外，咱们为商户提供房间装修措置决策，以恬逸浮滥者对证料和各种化专科办事的需求。在高星级旅店方面，咱们通逾期骗好意思团在土产货买卖中的特有平台上风，抵制丰富旅店加套餐居品。咱们不仅恬逸浮滥者抵制增长的，对于包括住宿、餐饮、支付等在内的一站式旅行体验需求，还深化了与高星级商户的结合，匡助他们在现存居品组合之上创造突出的收入。

　　瞻望改日，咱们坚信在交通、低星级旅店业务方面仍有很大的增漫空间。咱们也将专注于供给侧和需求侧，以幽静咱们在低星级阛阓的竞争上风。同期，咱们将基于投资答谢率探索高星级旅店方面的增长契机。2024年全年，咱们对这个行业的健康增长，以及咱们约略收拢这些契机的智商充满信心，由于昨年的基数较高以及供需愈加均衡，坚信本年的增速不错回到泛泛水平。非论如何，咱们对旅店和旅游业求竣事本年及更长久的增长和盈利智商仍然保握乐不雅。

　　（握续更新中。。。）

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